A Axia Energia (ex-Eletrobras) está no centro das atenções do mercado financeiro brasileiro. Apesar de apresentar um prejuízo líquido de R$ 5,45 bilhões no terceiro trimestre de 2025, a companhia anunciou a distribuição de R$ 4,3 bilhões em dividendos intermediários, elevando o total distribuído em 2025 para impressionantes R$ 8,3 bilhões. Essa quantia considerável levanta questões sobre a saúde financeira da empresa e as perspectivas para o futuro.
Entenda o Prejuízo da Axia
O prejuízo reportado pela Axia no terceiro trimestre reverte o lucro obtido no mesmo período do ano anterior. A empresa atribui esse resultado à contabilização da venda de sua participação na Eletronuclear, que gerou uma despesa de R$ 7 bilhões em alienação de ativos. Outras operações, como o descruzamento de ativos com a Copel e a venda da participação na Emae para a Sabesp, também impactaram o resultado.
Lucro Ajustado e Desempenho Operacional
Apesar do prejuízo, a Axia apresentou um lucro ajustado de R$ 2,2 bilhões no terceiro trimestre. No entanto, esse valor representa uma queda de 68% em relação ao ano anterior. A empresa explica que o principal impacto nesse resultado foi o reconhecimento de remensuração regulatória dos contratos de transmissão de energia. A receita líquida regulatória ajustada também apresentou uma queda de 4,6%, impactada pela menor receita de geração devido à alienação das térmicas do Amazonas e da venda adicional de energia da usina hidrelétrica de Tucuruí.
Dividendos Generosos: Por Quê?
O anúncio de dividendos tão expressivos, mesmo diante de um prejuízo, gerou debates entre analistas. Alguns especialistas acreditam que a estratégia de venda da companhia, que compensou o desempenho negativo da geração de energia, e a disciplina operacional, com o corte de custos, contribuíram para a capacidade de distribuir os dividendos. Outros apontam que o esperado aumento na demanda por eletricidade devido à inteligência artificial e aos data centers pode justificar preços estruturalmente mais altos no futuro, incentivando a empresa a recompensar seus acionistas.
Recomendação dos Analistas
Apesar das oscilações nos resultados, diversos analistas recomendam a compra das ações da Axia (ELET3). Eles destacam o controle das despesas, a estratégia de comercialização bem definida para os próximos anos e a redução de riscos como fatores positivos. No entanto, alguns alertam que o espaço para a subida das ações pode ser limitado após o recente rali.
O Futuro da Axia
A Axia Energia enfrenta desafios e oportunidades no mercado de energia brasileiro. A capacidade de manter a disciplina operacional, explorar novas oportunidades de geração e transmissão de energia e se adaptar às mudanças regulatórias será crucial para o sucesso da empresa no longo prazo. Os investidores devem acompanhar de perto os próximos resultados e as estratégias da companhia para tomar decisões informadas.